本周原油跌落1.4%，植物油均有所跌落，棕榈油跌落2.84%，豆油跌落1.3%，菜油跌落0.94%；本周上半周国内油脂库存高企，在澳菜籽丰登预期影响下，菜油回调，周五国内反内卷买卖再次发动，棕榈油跟从产品上涨，夜盘加菜籽反倾销调研延期，但盘面反响不大，菜油小幅回调。

  供应端：据马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据，马来西亚2025年8月1-31日棕榈油产值预估较上月同期添加2.07%；路透查询显现，估计马来西亚2025年8月棕榈油库存为220万吨，比7月添加4.06%；产值估计为186万吨，比7月添加2.5%；出口量估计为145万吨，比7月添加10.7%；印尼林业小组方案从9月1日起，对约427万公顷(1.055万英亩)林区内未取得答应运营的矿山进行冲击，工作小组现已于3月发动了所谓的“纪律举动”，冲击不合法棕榈油出产，并差遣军方人员接管了逾330万公顷种植园；印尼贸易部上星期五发布的规则，印尼将9月份毛棕榈油(CPO)参考价格定为每公吨954.71美元，高于8月份的910.91美元，9月份毛棕油出口税将从8月份的每吨74美元上调至每吨124美元；印尼棕榈油协会(GAPKI)多个方面数据显现，6月毛棕榈油产值环比飙升15.8%至482万吨，本年上半年总产值(含棕榈仁油)达2789万吨，同比添加6.5%，印尼6月棕榈油出口达361万吨，在我国和印度等首要买家需求激增推进下环比陡增35.4%，6月底印尼棕榈油库存仍环比下降13%至253万吨。

  需求端：印度8月棕榈油进口量激增至99.3万吨，环比添加16%，食用油进口总量环比添加3.6%，至160万吨；马来年末前发动可持续航空燃料出产、国内消费预期添加；印尼首席关税谈判代表：美国原则上赞同将棕榈油、可可和橡胶扫除在19%的关税之外，棕榈油、可可和橡胶有望从美国取得零关税或挨近零关税的待遇；美国环境保护署(EPA):小型炼厂豁免触及多个年度，总量约为53.4亿加仑可再生燃料识别号(RINS)，2022年和更早的年份RINs不可能影响可用于满意2024年和未来合规责任的RIN数量，估计不可能影响对生物燃料的需求；有印尼贸易部官员表明，正要求棕榈油出产商恪守DMO方案保证本国每月17.5万吨的对内销量，前期月度对内销量偏低；印尼动力部数据显现，到7月16日，印尼本年生物柴油消费量已达742万千升；印尼联昌世界证券(CIMB Securities)在一份陈述中称，假如印尼政府施行B50生物燃料法规，则该国国内棕榈油消费需求料因而添加300万吨，相当于2024年该国毛棕榈油产值4820万吨的6.2%；据巴西国家动力方针委员会(CNPE)官员，巴西将生物柴油在柴油中的强制掺混份额从14%上调至15%；本周累计买船2条，本周国内棕榈油库存环比添加4.8%。

  观念：印尼冲击不合法棕榈油出产，国内形势趋稳；8月MPOB陈述预期偏空，产值添加1%-2.5%，库存添加4.1%-4.76%，国内油脂库存持续累库创新高，短期保持震动，等候新驱动，重视产地气候和生柴方针状况。

  印尼6月产值前史高位，6月减产预期证伪，但出口较好，仍保持去库，产地压力不大，叠加美国和印尼生柴方针利多，保持震动偏强，重视生柴方针和微观驱动。